bong da viet nam moi nhat trong ngay

  • Sự đóng góp
  • Thời gian cập nhật 25/10/2021
  • 3 readings
  • Rating 0
  • great
  • Step on

Giới thiệu về bong da viet nam moi nhat trong ngay

bang diem bong da world cup 2018

Wang Hongliang

Tóm tắt: Nghiên cứu này thu thập dữ liệu bảng bao gồm 12 biến số trong ngành công nghệ thông tin và dược phẩm của thị trường chứng khoán Thâm Quyến và Thượng Hải từ năm 2001 đến năm 2010 và ước tính tác động năng động của vốn nhân lực đối với cấu trúc vốn. Cấu trúc có tác động tiêu cực đáng kể và có hiện tượng trễ.

Mạng Tạp chí Giáo dục http://www.jyqkw.com
Từ khóa: cấu trúc vốn; vốn nhân lực; mô hình GMM

Các nghiên cứu hiện có về vốn con người chủ yếu từ khía cạnh kinh tế vĩ mô, hoặc chỉ từ nghiên cứu trường hợp vi mô, có rất ít nghiên cứu thực nghiệm vi mô về cách tối ưu hóa cấu trúc vốn. Bài báo này sử dụng mô hình động Ước tính Khoảnh khắc Tổng quát (GMM) để thu thập dữ liệu bảng bao gồm 12 biến của 64 công ty niêm yết hạng A trong ngành công nghệ thông tin và dược phẩm ở Thâm Quyến và Thượng Hải từ năm 2001 đến năm 2010, và phân tích tác động động của con người vốn trên cơ cấu vốn. ước tính.

1. Nghiên cứu và thiết kế

Việc đo lường vốn con người được tổ chức theo lý thuyết giá trị hiện tại của Li Shicong về vốn con người. He Fuying sử dụng mô hình giá trị rủi ro (phương pháp VAR) để nghiên cứu tác động hai chiều của sản lượng, vốn con người và vốn tài chính theo chiều chuỗi thời gian. Nhìn chung, ông kết luận rằng vốn con người quan trọng hơn tài chính. vốn, và cho rằng nên bổ sung đo lường vốn con người Phần được phân bổ còn lại. Do đó, khi tính chỉ số vốn con người, hàm sản xuất Cobb-Douglas được sử dụng để tính tỷ lệ thặng dư trong phân phối vốn con người của mỗi mẫu. Giá trị thứ cấp của vốn con người bằng tổng số tiền trả cho người lao động và phần thặng dư do vốn con người phân bổ. Để tránh những hạn chế của việc đo lường dữ liệu, một phương pháp phân tích nhân tố đã được thực hiện trên sáu chỉ số vốn nhân lực. Để tăng khả năng so sánh của dữ liệu, vốn nhân lực sử dụng một chỉ số tương đối ———

Vốn con người được đo lường bằng tỷ trọng tài sản. Các chỉ tiêu khác bao gồm số lượng lao động, số lượng giám đốc điều hành, chi tiêu bình quân đầu người, tổng năng suất lao động và tỷ lệ giá trị gia tăng công nghiệp. Vốn con người được tính dựa trên trình độ tổng thể của con người tư bản. Nợ nần sẽ làm gia tăng các điều khoản hạn chế hoặc gây trở ngại cho hoạt động của công ty Việc hiện thực hóa giá trị vốn con người cũng đòi hỏi một quá trình biến đổi, đó là quá trình biến “tri thức” thành “sức mạnh”, và hiện thực hóa vốn con người đang bị tụt hậu. Do đó, người ta cho rằng vốn nhân lực và tỷ lệ nợ trên tài sản có tương quan nghịch và có độ trễ.

Theo lý thuyết đánh đổi, nợ mục tiêu của một công ty được xác định bởi các yếu tố ảnh hưởng của nó (xem Bảng 1 để biết các biến đã chọn), do sự tồn tại của chi phí giao dịch nên nó sẽ không hoàn toàn được điều chỉnh theo cơ cấu mục tiêu. , một mô hình động được thiết lập như thể hiện trong Phương trình 1:

2. Quy trình thực nghiệm

Nghiên cứu này sử dụng mô hình động Ước tính thời điểm tổng quát (GMM). Các biến công cụ là tất cả các biến trễ hai thời kỳ ở phía bên phải của mô hình. Để kiểm soát hiệu ứng đặc trưng thời gian, biến giả hàng năm được thêm vào nghiên cứu . Lệnh chương trình XTABOND2 trong phần mềm STATA được sử dụng để ước tính các hệ số của dữ liệu bảng động trong năm và sau đó 5 thống kê thử nghiệm được sử dụng để kiểm tra: kiểm tra gốc đơn vị ar (1) đầu tiên tìm thấy mối tương quan âm trong trình tự bậc nhất; kiểm tra gốc đơn vị ar (2) thứ hai được tìm thấy Không có bằng chứng về tương quan nối tiếp bậc hai; kiểm tra Wald1 Wald thứ ba cho thấy rằng các hệ số ước tính có ý nghĩa chung; kiểm tra Wald2 Wald thứ tư cho thấy thời gian giả biến không có ý nghĩa; kiểm định Hansen lần thứ năm cho thấy rằng mô hình động ước lượng mô men tổng quát. Biến công cụ được đặt trong là đúng. Kết quả hồi quy GMM là:

Có thể thấy từ kết quả hồi quy, thứ nhất, cấu trúc vốn mục tiêu đang bị tụt hậu và có một quá trình điều chỉnh động. Hệ số tài sản-nợ phải trả của thời kỳ tụt hậu là 0,779 (1-0,221) và rất đáng kể. Giá trị của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh là 0,50 đến 0,70. Giá trị của Trung Quốc lớn hơn giá trị của các nước phát triển. nguyên nhân có thể là do nợ tư nhân như tín dụng thương mại và vay ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nợ, thị trường nợ công kém phát triển và chi phí giao dịch của nợ tư nhân nhỏ hơn nợ công. cơ cấu Mức độ điều chỉnh lớn hơn so với Hoa Kỳ và Vương quốc Anh. Cơ cấu vốn mục tiêu có độ trễ nhất định, có thể do các yếu tố như sự không hoàn hảo của thị trường, chi phí phát hành trái phiếu và chi phí điều chỉnh cơ cấu vốn mục tiêu. 2. Tác động của vốn con người đến cấu trúc vốn có độ trễ nhất định. Nguồn vốn con người trong hai năm qua có tác động tiêu cực đáng kể đến cấu trúc vốn, nguyên nhân có thể là do công ty mẫu là một doanh nghiệp dựa trên tri thức, và sản phẩm và dịch vụ của công ty có tính đặc thù cao. rằng chi phí tìm việc cao hơn và nợ tăng lên. Các điều khoản hạn chế tương ứng sẽ được thêm vào và sở thích kiểm soát của các giám đốc điều hành này trái ngược nhau. Ngoài ra, sẽ mất một thời gian để "kiến thức" được chuyển thành "quyền lực." Do đó, vốn con người có xu hướng có nợ phải trả thấp hơn.

3. Khai sáng

Bài viết này có một số khai sáng cho các công ty trong việc giải quyết mối quan hệ giữa con người và tài chính Do mối tương quan nghịch giữa vốn nhân lực và cơ cấu vốn nên tỷ trọng nợ của các ngành công nghiệp tri thức thấp hơn so với các doanh nghiệp thông thường. nợ, nó sẽ không chỉ gây ra chi phí khủng hoảng phá sản và chi phí đại diện Tăng chi phí cũng sẽ làm tăng chi phí cơ hội của vốn con người Sau khi xem xét tác động của vốn con người, liệu lý thuyết cấu trúc vốn truyền thống có còn giữ nguyên không? Điều này cần được nghiên cứu thêm.

Các dự án quỹ:

Bài báo này là Dự án Nghiên cứu Khoa học Xã hội và Nhân văn của Sở Giáo dục tỉnh Hà Nam (2014-gh-104).

Mạng Tạp chí Giáo dục http://www.jyqkw.com
người giới thiệu:

[1]He fuying. Một nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa vốn con người và vốn tài chính. Hội nghị quốc tế lần thứ 20 về quản lý kỹ thuật và kỹ thuật công nghiệp. 2013: 985-988.

[2]He Fuying, Wang Hongliang. Nghiên cứu về đo lường vốn con người dựa trên phân tích nhân tố[J].Modern Enterprise, 2015 (3).

[3]Xiao Zuoping. Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn và mô hình động tác động hai chiều: bằng chứng từ dữ liệu bảng của các công ty niêm yết Trung Quốc[J]Nghiên cứu Tài khoản, 2004, (2) 36-41.3.

[4]Li Shicong. Về việc đo lường kế toán vốn con người dựa trên giá trị đóng góp[J].Kế toán hàng tháng (Kế toán) 2007 (7): 14-15.

(Đơn vị tác giả: Đại học Công nghệ Hà Nam)

Chúc các bạn đọc tin bong da viet nam moi nhat trong ngay vui vẻ!